É de feltro !

Adorei!
Da para copiar a idéia e faze várias caixinhas, bastando mudar os enfeites e as cores dos feltros.
Para ficar mais armadinha basta fazer um "sandwich" com E.V.A.
Também da para fazer a parte interna de cor diferente... ou com o tecido desua preferência.
(Notou que a costura da parte de baixo pode ser escondida com a aplicação de uma renda?)
Então, invente, tente.